Forbes.kz

Массовый Падёж

 

Forbes Kazakhstan посчитал интересным рассмотреть динамику изменения курсов мировых валют по отношению к доллару США за период с момента объявления прошлогодней девальвации тенге.

 

Проведенный анализ 60 валют, куда вошли самые разнообразные – от монгольского тугрика до танзанийского шиллинга, - показал, что практически во всем мире наблюдается очевидная тенденция укрепления доллара. Причем последний «прошелся катком» не только по тенге, гривне, рублю, но и по тем валютам, которые обычно представлялись символом стабильности: британскому фунту, швейцарскому франку, норвежской кроне и другим. Из всего списка 51 валюта продемонстрировала падение к доллару, лишь три не изменились (в том числе благодаря фиксированному курсу, как, к примеру, в случае с кубинским песо), и шесть показали рост.

 

Как ни удивительно, больше всех поднялся в ценевенгерский форинт. После прошедшего мирового финансового кризиса, который, разумеется, так же сильно повлиял и на Венгрию, она начала планомерное восстановление экономики. В течение пяти лет ВВП страны рос в пределах 1,5–1,8% в год, а в 2014 этот коридор был пробит 3,2-процентным ростом, что имело одним из эффектов укрепление форинта.

 

Второе место по устойчивости заняла японская йена. Очевидно, что падение цен на нефть оказало на Страну Восходящего солнца, в отличие от государств – экспортеров черного золота, благотворное воздействие, в том числе усилив йену.

 

На третьем месте в плане стабильности по отношению к доллару расположился китайский юань, что тоже закономерно. Ведь в прошлом году Китай стал самой большой экономикой в мире.

 

Тайский бат, конголезский франк и индийская рупия также показали рост, правда незначительный – на 2,0%, 1,3% и 1,0%, соответственно. Тем не менее, соответствующим странам удалось выделиться на фоне общего ослабления национальных валют.

 

Самое же большое падение к доллару продемонстрировала украинская гривна, которая подешевела почти втрое с февраля 2014. На втором и третьем местах оказались наши партнеры по ТС и ЕАЭС. Российский и белорусский рубли показали отрицательное движение на 74,2% и 52,8%, соответственно, что испортило настроение отечественным производителям, которые из-за этого факта попали под сильное давление дешевого импорта.

 

Вообще, из 10 самых «падших» валют шесть имеют постсоветское происхождение. Казахстанский тенге в списке занял 22 место – примерно посередине между албанским леком, который ослаб на 19,7%, и армянским драмом, сдавшим на 17,7%.

А в целом «средняя температура» мировых валют к американской снизилась за рассмотренный период на 17,3%.

 

 

Kapital.kz

 

Как нацбанки СНГ спасали экономики своих стран в этом году

 

В прошлом году центральные банки стран СНГ столкнулись с так называемой конкурентной девальвацией. Российские санкции вкупе с конфликтом на Украине и падающим рублем вынудили центробанки стран Содружества противостоять обесцениванию национальной валюты. На это были направлены немалые суммы. Очевидно, что и этот год потребует от регуляторов быстрого реагирования. «Капитал.kz» оценил меры нацбанков СНГ в этом году, в список не вошли Казахстан (о котором мы писали неоднократно) и Украина, на протяжении последнего года находящаяся в ситуации экономического и политического кризиса.

 

Азербайджан: где-то мы уже это видели

 

Национальная валюта этой страны до последнего времени оставалась самой стабильной в странах СНГ. Регулятор как мог поддерживал курс маната – только в декабре прошлого года на эти цели Центральный банк (ЦБА) потратил $1,13 млрд.

 

В феврале председатель правления ЦБА Рустам Эльманов сообщил о том, что любое ослабление маната будет постепенным. Кроме того, Нацбанк отказался от привязки маната к доллару США, начав использовать корзину из доллара и евро для управления курсом национальной валюты. Буквально через неделю курс маната упал на 33,5% к доллару и на 30% к евро.

 

«Это решение было принято, чтобы поддержать диверсификацию экономики Азербайджана, укрепить ее... экспортный потенциал и обеспечить устойчивость платежного баланса», – говорится в пресс-релизе Нацбанка.

 

Негативный отклик меры ЦБА получили среди экономистов и СМИ, чиновники со своей стороны поддержали решение Нацбанка. «Правительство удерживало курс маната так долго, как могло. Однако необходимо отметить, что Азербайджан находится в состоянии войны с Арменией и не исключает возможности начала активных военных и других действий, которые могут потребовать дополнительных средств. Нужно думать о будущем, мы не можем сегодня тратить все резервы», – заявил спикер парламента Огтай Асадов.

 

 

Армения: к печатному станку

 

Для контроля ситуации на валютном рынке и сдерживания инфляции Центробанк Армении применил ряд инструментов, включая повышение нормативов обязательного резервирования в иностранной валюте и ставку рефинансирования. Последнюю он поднимал дважды с начала года – в январе на 1% – до 9,5%, в феврале – до 10,5%.

 

В конце марта правительство Армении выпустило пакет облигаций на сумму $500 млн, что увеличило сумму внешнего государственного долга страны до $4,9 млрд, или 52% от ВВП.

 

Чуть позже депутат от «Процветающей Армении» Микаэл Мелкумян отметил, что Центробанк Армении должен увеличить денежную массу в соотношении к ВВП. В настоящее время этот показатель составляет всего 38,5%. Для сравнения: среднеевропейский показатель достигает порядка 170%.

 

Fitch ожидает умеренную рецессию в экономике Армении в 2015 году из-за ухудшения ситуации в России.

 

 

Беларусь: тотальное избавление от «иноземной» валюты

 

Национальный банк Беларуси (НБ РБ) очень жестко взялся за дедолларизацию экономики, о которой грезит казахстанское правительство. В прошлом году в Беларуси был введен 30%-ный сбор на покупку валюты. Впоследствии ставка налога постепенно снижалась и только в начале этого года полностью отменена.

 

В конце февраля были частично сняты ограничения на сделки покупки-продажи иностранной валюты на внебиржевом валютном рынке. В декабре 2014 года была установлена норма обязательной продажи валютной выручки на уровне 50%, в феврале этот порог был снижен до 40%.

 

По сообщению Национального банка РБ, принятые в декабре 2014 года – январе 2015 года меры способствовали нормализации ситуации на валютном рынке республики. В результате перехода к более гибкой курсовой политике существенно повысилось влияние соотношения спроса и предложения валюты на формирование обменного курса белорусского рубля.

 

С 1 марта НБ РБ ограничил использование иностранной валюты, ценных бумаг и платежных документов в иностранной валюте. Ограничения коснулись розничной торговли, оказания услуг на магистральных автодорогах (с нумерацией М и М/Е), в пунктах пропуска через госграницу, страховой и туристической деятельности, при продаже бензина всех марок, дизтоплива и сжиженного газа. Исключение сделано для случаев, установленных законодательными актами, сказано в постановлении.

 

Павел Каллаур, председатель правления Национального банка, в отчете перед президентом Александром Лукашенко отметил, что основная конечная цель деятельности и правительства, и Нацбанка – это снижение инфляции, параметры которой были оценены на текущий год не более 18%.

 

 

Кыргызстан: борьба с теневой экономикой

 

В начале марта председатель Национального банка КР (НБ КР) Толкунбек Абдыгулов в разговоре с EurasiaNet.org сообщил, что негативные последствия экономического спада в России заставляют Кыргызстан тратить свои ограниченные резервы на борьбу с биржевыми спекулянтами и ослабление давления на национальную валюту. Он добавил, что Нацбанк пытается воспользоваться кризисом для введения более жестких правил в недостаточно регулируемом финансовом секторе страны. Глава Нацбанка также хотел бы добиться закрытия тысяч плохо регулируемых пунктов обмена валют, которые, по его словам, поддерживают теневую экономику и сеют панику путем спекуляций на курсе сома. По оценкам, объем теневой экономики эквивалентен 40% ВВП Кыргызстана.

 

Нацбанк продолжал поддерживать курс национальной валюты, только с начала этого года он провел 10 интервенций по продаже иностранной валюты в объеме $160,87 млн.

 

Позже Нурбек Жениш, заместитель председателя Национального банка КР, отметил, что причин для роста курса доллара в Кыргызстане нет. По его словам, дефицита доллара в комбанках нет, однако предупредил, что в случае необходимости готов выходить на валютный рынок с интервенциями.

 

В конце марта НБ КР сохранил учетную ставку на уровне 11%. «Анализ экономической ситуации показывает, что, с одной стороны, происходит замедление темпов роста индекса потребительских цен, с другой стороны, экономическое развитие страны по-прежнему находится под влиянием внешних факторов», – отмечается в сообщении регулятора. По состоянию на середину марта инфляция в годовом выражении снизилась до 8,6% с 10,5% на конец 2014 года.

 

Молдова: как в 1998-м

 

В середине февраля Национальный банк Молдовы (НБМ) увеличил базовую ставку с 8,5% до 13,5%. По словам главы ведомства Дорина Дрэгуцану, фундаментальные факторы происходящего на валютном рынке Молдовы, – экономический и политический кризис в регионе, который так или иначе влияет на экономику страны. Он также отметил, что только в 2014 году НБМ провел валютные интервенции на сумму в $420 млн, что частично покрыло дефицит. В январе 2015 года НБМ продал $114 млн, а в феврале – еще $87. При этом, по словам председателя правления НБМ, Нацбанк продолжит осуществлять интервенции в разумных пределах, поскольку валютные резервы – не бездонный мешок.

 

«На рынке меньше иностранной валюты, что оказывает большое давление на национальную валюту. Уровень покрытия спроса предложением в 2014 году в целом составил 78%, в то время как в ноябре он равнялся 33,9%, в декабре – 33%, а в январе 2015 года – 47,2%», – добавил Дрэгуцану.

 

С начала 2015 года официальный курс лея упал на 25,5%, несмотря на попытки НБМ поддержать курс национальной валюты за счет продаж валют из своих золотовалютных резервов.

 

Оценивая экономическое положение страны, экономисты прогнозируют Молдове кризис, сравнимый с памятным 1998 годом.

 

Россия: между санкциями и девальвацией

 

Россия оказалась в достаточно сложном экономическом положении. В адрес Банка России в прошлом году прозвучало огромное количество критики за затяжные кризисные явления в экономике. Высокая ключевая ставка негативно отразилась на стоимости кредитов для предпринимателей, в связи с чем банкиры обратились с письмом в Центробанк страны.

 

Банк России дважды понижал ключевую ставку – в конце января на 2% – с 17% до 15%, а в середине марта – до 14%. «Баланс рисков по-прежнему смещен в сторону более значительного охлаждения экономики. Принятое решение будет способствовать снижению данных рисков, при этом не создавая дополнительной угрозы усиления инфляционного давления», отмечается в сообщении Центробанка.

 

В марте заместитель председателя комитета Госдумы по науке и наукоемким технологиям Михаил Дегтярев предложил начать печатать рубли для преодоления кризисных явлений в экономике. Соответствующее заявление депутат сделал в эфире «Русской службы новостей».

 

Только в 2014 году на поддержание курса рубля Центральный банк России потратил $76,128 млрд и 5,41 млрд евро. В феврале-марте банк не проводил валютных интервенций, а в январе нетто-продажа ЦБ долларов составила $2,32 млрд в рамках операций Минфина.

 

 

Таджикистан: никакого свободного плавания

 

На днях Нацбанк Таджикистана (НБТ) заявил, что будет применять все меры для стабилизации ситуации на валютном рынке и предотвращения спекулятивных явлений. Это заявление не случайно, поскольку на фоне нестабильности национальной валюты на рынке начинается паника и растущая спекуляция существенно ослабляет курс сомони.

 

13 марта регулятор и вовсе прекратил прямую продажу валюты населению из-за беспорядков, которые происходили в пунктах ее реализации. Все дополнительные вливания валюты на наличный рынок стали проводиться через коммерческие банки страны. Как заявил первый заместитель главы НБТ Джамшед Юсуфиен, по отношению к нарушителям будут приниматься меры вплоть до отзыва лицензии.

 

Для поддержки курса сомони Нацбанк проводил интервенции ежедневно в объеме от $1,5 млн до $3 млн.

 

«Постепенно, по мере снижения волатильности внешнего и спекулятивного давления на сомони, затраченные средства не так быстро, но со временем восстанавливаются. Так, по состоянию на 31 января 2015 года объем валовых международных резервов увеличился на $45,2 млн, составив $556 млн», – отмечает регулятор.

 

Джамшед Юсуфиен объяснил обесценение сомони осложнением политической обстановки в регионе и санкциями против России, которая является основным экономическим партнером Таджикистана. Кроме того, он отметил, что НБТ не собирается отпускать курс национальной валюты в «свободное плавание», как поступают в некоторых странах. «Мы не будем удерживать курс, а будем контролировать, чтобы не было резких колебаний», – добавил он.

 

 

Узбекистан: постепенная девальвация

 

С 1 января 2015 года ставка рефинансирования Центрального банка Республики Узбекистан снижена с 10% до 9% годовых. «Снижение ставки рефинансирования создает основу для понижения уровня процентных ставок по банковским кредитам, в частности по кредитам, выделяемым для реализации программ модернизации, технического и технологического обновления производств, развития малого бизнеса и микрокредитования с соответствующим приростом кредитных вложений. Это в свою очередь способствует дальнейшему повышению инвестиционной активности в реальном секторе экономики», – отмечается в сообщении Центробанка.

В начале февраля ЦБУ продолжил постепенную девальвацию национальной валюты – сума, чтобы поддержать экспортоориентированные производства. По мнению ЦБУ, девальвация, производимая в рамках установленного коридора, поможет повысить конкурентоспособность узбекских экспортеров и обеспечить эффективность реального обменного курса национальной валюты.

 

 

Финансовый журнал LS

 

У кого больше резервов в ЕАЭС

 

 

Россия

 

Международные резервы России за последний год (январь 2014 год –январь 2015 год) снизились с $509,595 млрд до $385,46 млрд. По последним данным Центрального банка России, международные резервы за первый квартал текущего года составили $356,3 млрд. Месяцем ранее данный показатель составлял $360,2 млрд. Стоит отметить, резервы начали активно сокращаться в мае 2014 года после падения цен на нефть и введения санкций со стороны Запада.
 

 

Казахстан

 

Валовые международные резервы Казахстана на протяжении прошлого года напротив росли. Восходящую динамику они также показывали и в нынешнем году. Так, в январе 2015 года они были на уровне $29,055 млрд, на 1 марта — выросли до $29,080 млрд. Тогда как в декабре 2014 года резервы составляли $28,919 млрд. В январе 2014 года этот показатель был на уровне $24,519 млрд. По последним данным Национального банка Казахстана, валовые международные резервы за первый квартал увеличились до $29,120 млрд.

 

При этом, стоит отметить, золотовалютные резервы (ЗВР) Казахстана с начала 2015 года снизились на $3,6 млрд и составили в марте $98,859 млрд. Тогда как в декабре прошлого года ЗВР были на уровне $102,481 млрд. Пик роста золотовалютных резервов в Казахстане был в октябре 2014 года — сумма составляла $105,109 млрд.
 

 

Беларусь

 

Беларусь находится на третьем месте по запасам международных резервов. В их распоряжении находится $4,561 млрд (на 1 апреля 2015 года). Размер резервов на 1 января текущего года был несколько выше – $5,059 млрд, за аналогичный период 2014 года – $6,65 млрд. Международные резервы Беларуси начали активно снижаться с июня 2013 года, максимальный пик резервов пришелся на май 2013 года – $8,270 млрд.

 

 

Армения

 

В резерве Армении находиться всего $1,5 млрд (на 1 апреля 2015 года). Согласно данным armbanks, который ссылается на данные регулятора, международные валовые резервы Армении в декабре 2014 года показывали небольшое снижение до $1,49 млрд. В январе 2014 года резервы составляли $2,02 млрд.

 

 

Напомним, договор о создании ЕАЭС был подписан в мае 2014 года в Астане. Союз начал функционировать с 2015 года. Армения присоединилась к союзу со 2 января 2015 года.

 

 

Источники:

Forbes.kz

Kapital.kz

Финансовый журнал LS